事实上，百度曾在多次公开场合表达过回归A股的想法。早在2010年，百度CFO李昕晢接受媒体采访就表示,百度正在与有关部门探讨回归A股，但并无详细的拆分和时间计划;在2013年全国“两会”时，李彦宏曾提案建议，在投资并购审查、牌照发放等方面，取消对VIE结构企业的限制，给予完全的国民待遇;直到今年全国“两会”期间，李彦宏在接受采访时，仍表示百度非常希望到A股上市，希望国内投资者享受回报，但因为VIE结构，目前百度回归A股在政策上有障碍。

 

　　但和以往百度希望回归A股时的情形不同，现在的百度正押注O2O，而这一点并不太被美国投资者所理解。

 

　　在李彦宏看来，将来百度O2O业务营收将超越搜索营收，但美国投资者却意识不到这一点。“如果有一天，我发现美国市场已经没有了认同百度价值的希望，而国内市场又真正了解百度的业务，我可能会这样做(回归A股)。”李彦宏说。

 

　　事实上，此前，华尔街对百度整体的印象与价值评估主要来自于搜索业务和由此带来的广告营销收入，但现在，百度更希望自己成为一家“搜索和电商结合的企业”。

 

　　随着O2O在中国的崛起，搜索正在从信息框向服务框演变。百度的服务相关搜索量自2014年以来增速高达153%；与此同时，在过去一年，百度通过自营、合作、开放三种方式广泛接入了餐饮、出行、旅游、电影、教育、医疗等各类服务。

 

　　目前，百度已把最大一笔投资(3年200亿)押注在糯米上，此外，百度今年上半年的投资主要围绕O2O展开：从领投拼车应用天天用车、二手车交易平台优信拍到入股分类信息网站百姓网、影院营运商星美控股，再到公交WiFi和洗衣O2O服务平台“e袋洗”……

 

　　大笔投资O2O的背后，关系着上市十年的百度第三次转型。用百度董事长李彦宏的话说，转型是为了适应移动互联网和“互联网+”的发展，而核心就是从“连接人和信息”转向“连接人和服务”。

 

　　李彦认为，百度的未来不只在搜索，而是服务。通过互联网将消费者与现实世界中的成千上万的企业家和企业连接起来。为此，百度将投入数十亿美元，冒着投资者反对的风险，用牺牲眼前利润的方式换取未来的增长。

 

　　百度仍有耐心等待大笔投资所带来的回报，但并不确定投资人也有这样的耐心。许多美国投资者还没有意识到中国市场的变化。 李彦宏称，“如果有一天发现美国市场已经没有了认同百度价值的希望，而国内市场又真正了解百度的业务，可能会回归A股。

 

　　但李彦宏同时表示，首先要有耐心，给美国投资者一些时间，“希望他们能更欣赏我们”。