专家表示，中兴业绩亏损有其实实在在的原因，管理层集体降薪实行“卧薪尝胆”也不是一件坏事情

　　编者按：中兴通讯日前发布前三季度预亏公告，前三季度业绩意外巨亏达17.5亿元，在把亏损原因公告清楚之后，中兴通讯对投资者表示歉意并决定管理层集体降薪，这大出市场意外。有专家认为，中兴业绩亏损有其实实在在的原因，管理层集体降薪“卧薪尝胆”不是一件坏事情。这一事件到底具有怎样的意义，本报今日聚焦中兴通讯高管降薪，希望藉此探寻答案。

　　■本报记者 马 燕

　　中兴通讯日前发布前三季度预亏16.5-17.5亿元的公告，拉响业绩警报。前三季度业绩的意外亏损，除了让其股票昨日开盘“一”字跌停之外，裁员和降薪也被提上议程。

　　中兴通讯在披露预亏公告的同时，公司管理层对目前的经营结果表示歉意并决定集体降薪。但对于涉及人数、降薪幅度等具体情况，《证券日报》记者自前日追问至昨日晚间，中兴通讯始终没能给出官方回答。但据记者了解，此次管理层降薪范围应是总裁、副总级别的高管。

　　中兴通讯人事部门则对本报记者表示，他们尚未收到降薪的通知。

　　管理层降薪“卧薪尝胆”

　　对于中兴通讯表态管理层集体降薪，北京邮电大学教授、电信专家曾剑秋在接受《证券日报》采访时表示，中兴业绩亏损有其实实在在的原因，管理层集体降薪实行“卧薪尝胆”也不是一件坏事情。

　　曾剑秋认为，降薪对中兴管理层来说，应该不仅是一个姿态，其实质性的作用更多一些。一般都希望薪资越来越高，但降薪意味着“未来赚的钱比过去要少”，这从心理上和业绩上都会产生实质性的作用。

　　美国近来屡屡挥舞“国家安全”大棒封杀华为、中兴，曾剑秋指出，这样的国际环境对中兴通讯还是会有所影响，如果中兴通讯退出美国市场，那么其欧洲等海外市场也是会受到影响。

　　“而且现在全球经济状况不好，像中兴这样的跨国企业，受到的影响也比较大。”

　　瑞信集团发布研报称，中兴管理层早前于分析员会议上将2012年收入目标由1000亿元下调至900-930亿元，而净利维持不变。该行认为下降目标反映部份内地及非洲设备业务收益可能延至2013年。

　　中兴通讯相关负责人在剖析公司国内外环境时也表示，受全球经济走弱的影响，海外运营商投资放缓，加上过往的低毛利率合同在本季度集中确认，三季度毛利同比有较显著的下降。而历史上毛利率较高的非洲地区自年初至今正处于旧项目向新项目过渡中，新增合同较少。

　　国内市场方面，运营商集采模式的改变对公司收入确认方式造成了较大影响。同时，受运营商投资结构和周期变化的影响，中兴通讯相应的营收规模有较大幅度的下降。

　　曾剑秋也对记者指出，国内经济虽然相对保持稳定状态，但GDP也在下调，这对企业来说也是个不利因素。

　　他表示，国内外环境是影响中兴业绩的一个很重要的因素，但也不能否认，中兴通讯在战略和市场发展方面也有自身的原因。

　　明年毛利仍有可能承压

　　但曾剑秋强调，不能因此而否定中兴的发展。就整体而言，中兴的发展还可以，因为很多国际通信巨头现在都是风雨飘摇。中兴的产品和技术还是有基础的，一段时间的业绩下滑也没有关系。

　　美银美林发布报告称，中兴于周日的电话会议上解释亏损原因包括：电讯商推迟资本开支令20亿收入延后，公司于内地采取更保守的收入确认政策(一次性效应)，以及某些国际工程进程延迟。管理层预期全年智能机销售为2500万部，低于美银美林预测的2800万部。

　　美银美林报告还透露，中兴管理层表示，预计全年业绩将转盈，因第四季确认收入回归常态并有额外投资收益，以及未来一年将进一步裁员数千人。此外，公司指出，第三季经营现金流实际按年提升20亿元，而过往的低毛利订单将在明年度显著减少。

　　瑞信研报则表示，中兴预计内地升级4G TD-LTE和非洲市场的高毛利合同有助改善2013年盈利，但瑞信相信若全球电讯支出仍未改善，明年毛利仍有机会承压。

　　对于中兴未来一年将进一步裁员数千人，中兴相关人士对记者表示，内部没有听到这样的消息。